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==== 这是一个非常重要，但不太被普通投资者察觉的趋势。 ====

===== 过去大家关心： =====
* 点位
* 回撤
* 波动率

现在真正重要的是：
* 你是否被困在同一结构里
* 是否所有资产都依赖同一假设

例如：
* 永续低利率
* 永续人口增长
* 永续技术溢价

📌 这些假设一旦被否定，不是跌 20%，而是“重新定价”。

===== 过去： =====
* 股票 + 债券 + 房地产

现在更关键的是：
* 不同现金流来源
* 不同制度依赖
* 不同时间结构

举个抽象但重要的区分：
* A：完全依赖金融体系顺畅运行
* B：即使金融波动，现金流也能持续

这才是新的“安全边际”。